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美联储黄金-随着近期市场对于美联储大幅降息的预期明显回落

世界精神卫生日

周二美國貨幣市場隔夜回購利率連續第二天飆升,早盤突破至8%以上。為遏制短期利率大幅升高,美聯儲十年來首次重啟回購操作,投放數百億美元,並表示願在周三繼續開展回購操作,這使得美元出現了大幅回落,回吐上一交易日所有漲幅。

美聯儲大幅降息預期繼續降溫,但降息25個基點料板上釘釘,關注是否重啟「「輕度量化寬鬆」

隨後美國總統特朗普在北京時間12日上午發文宣布,將對2500億美元中國輸美商品上調關稅時間從10月1日推遲到10月15日。

周三(9月18日)現貨黃金窄幅震蕩,因市場在美聯儲利率決議前持謹慎立場,現報1501.56美元,漲幅0.01%。

現貨黃金目前仍在1500美元附近獲得支撐,但是隨着近期市場對於美聯儲大幅降息的預期明顯回落,這對黃金開始構成拋售的壓力。

對此DoubleLine Capital首席執行官Gundlach稱,回購市場的利率飆升將使美聯儲更有可能「很快」恢復其資產負債表的擴張,預計可能會啟動「輕度量化寬鬆」。同時部分分析人士認為美聯儲有可能再度調整超額準備金利率(IOER),如果符合預期,將會是美聯儲進一步轉鴿的重要信號,將進一步施壓美元,提振金價。

但是如果美聯儲表現出的鴿派程度較低,可能會令黃金再次失守1490美元關口。

市場分析師Matthew Frankel周二表示,FOMC在7月份的聲明中表示,美國經濟增長可能會繼續,勞動力市場仍然強勁,美聯儲將採取適當行動維持經濟擴張,預計FOMC9月份的聲明不會有太大變化,但仍值得關注。如果美聯儲本周實施降息,或者點陣圖顯示一系列降息即將到來,我們可能會看到股票市場大幅上漲。

日內市場將關注北京時間周四2:00公布的美聯儲利率決議,目前市場普遍預計降息25個基點,如果符合預期,料對市場的影響相對有限,市場將更多關注美聯儲的措辭以及是否出台其他配套措施。

特朗普周二表示,他不指望本月在紐約聯合國大會期間會見伊朗總統魯哈尼。在特朗普退出核協議,並因德黑蘭的核計劃和彈道導彈計劃重新對該國實施制裁后,美國和伊朗的關係自2018年初以來一直處於不斷惡化的過程中。

如果近期美伊緊張關係加劇,可能會提振黃金的避險買需。但是需注意,從此前的市場反應來看,地緣局勢對於金價的影響具有短期性,難以改變黃金的趨勢性走勢。

除此之外市場還將關注美聯儲內部的分歧是否會加劇。

分析人士指出,隨着此前梅斯特對於支持降息也開始呈現模稜兩可的態度,暗示美聯儲內部實際上在進一步轉鴿,如果日內美聯儲內部的基調進一步偏鴿,料會強化市場對於美聯儲進一步降息的預期,因而提振金價。

警惕美聯儲若降息或出台刺激計劃將提振股市,也會對黃金構成壓力

③ 20:30 美國8月營建許可月率、美國8月新屋開工年化月率、加拿大8月CPI年率

不過隨着近日沙特油田遇襲,上周末特朗普警告稱,美國已經「彈藥上膛」,將應對沙特事件,這令美伊爆發衝突的擔憂情緒明顯回升。

④ 次日02:00 美聯儲FOMC公布利率決議及政策聲明

近期國際貿易局勢明顯好轉是使得金價承壓的一個重要因素,因此近期仍需密切關注國際貿易局勢進展。

9月11日經國務院批准,國務院關稅稅則委員會發佈公告,明確從2019年9月17日開始,對第一批對美加征關稅商品第一次排除部分商品。

周二因美聯儲十年來首次重啟回購操作令美元出現快速回落,但是黃金總體漲勢有限,因在美聯儲利率決議前市場持謹慎立場。目前市場普遍預期美聯儲將降息25個基點,因此市場更加關注的是美聯儲是否會發表鴿派措辭以及是否會重啟「輕度量化寬鬆」,這將對黃金美元走勢產生直接影響。

追蹤市場風險情緒的恐慌指數周二回落,目前仍處於一個半月的低點位置附近。如果美聯儲如期降息且進一步採取刺激措施,可能會進一步提振美國股市,因而進一步施壓金價。

此前匯通網曾報道過,近期基金經理將Comex黃金期貨的投機性多頭頭寸減少25700手至239475手。與此同時,空頭頭寸下降的速度要慢得多,減少255個合約,至33294個。黃金的凈多頭頭寸目前為206181份,較前一周下降了近11%。

對此傑富瑞(Jefferies)經濟學家沃德·麥卡錫(Ward McCarthy)表示,隨着布拉德、卡什卡利和芝加哥聯儲主席查爾斯·埃文斯等較為鴿派的政策制定者呼籲進一步放鬆貨幣政策,而梅斯特、哈克和堪薩斯城聯儲主席埃斯特·喬治等更為鷹派的政策制定者持懷疑態度,預計2019年的點位將反映出這種好壞參半的觀點。

不過有部分市場人士認為若美聯儲本周降息或暗示降息,美股有望受提振,這可能也會對黃金構成壓力。

後市前瞻① 16:30 英國8月零售物價指數年率、英國8月未季調輸入PPI年率、英國8月CPI年率

對此市場分析人士表示,黃金持倉在空頭回補和建立新的多頭頭寸之間,頭寸變化相當平均,這意味着市場仍在觀望以選擇方向。

儘管美聯儲內部的分歧不會對本次的降息預期造成影響,但是對於觀察美聯儲後市的政策走向具有重要參考意義。目前市場仍普遍押注在2019年年底前美聯儲至少還將降息2次。

② 17:00 歐元區8月未季調CPI年率、意大利7月貿易帳

近幾個月,油輪在海灣地區遭襲擊后,華盛頓和德黑蘭之間的緊張局勢升級,美國指責是德黑蘭方面發動的襲擊。伊朗擊落美軍無人機后,美軍準備實施報復性空襲,但特朗普表示,他在最後一刻取消了襲擊計劃。

伊朗國家電視台援引哈梅內伊表示:「伊朗任何級別的官員都絕不會與美國官員對話,這是他們對伊朗施壓政策的一部分。」

美聯儲內部依舊分歧明顯,關注是否有進一步轉鴿的跡象

⑤ 次日02:30 美聯儲主席鮑威爾召開新聞發佈會

伊朗最高領袖哈梅內伊周二排除了與美國談判的可能性,除非特朗普政府重回伊朗與西方之間簽署的核協議。美國去年退出了該協議。

地緣局勢在短期內仍是支撐因素近期地緣政治局勢對於市場的影響有所增強,因美伊緊張局勢有演變為軍事衝突的風險。

City Index的高級市場分析師Fiona Cincotta周二在一份研究報告中表示,由於持有非收益資產的機會成本下降,美聯儲降息將使黃金獲得提振。在這些情況下,黃金可能會瞄準1550美元,但是如果美聯儲繼續保持利率,並冒着特朗普的憤怒風險,美元可能走高,黃金價格將回落至1475美元水平。

匯通網9月18日訊—— 周二因美聯儲十年來首次重啟回購操作令美元出現快速回落,但是黃金總體漲勢有限,因在美聯儲利率決議前市場持謹慎立場。目前市場普遍預期美聯儲將降息25個基點,因此市場更加關注的是美聯儲是否會發表鴿派措辭以及是否會重啟「輕度量化寬鬆」,這將對黃金美元走勢產生直接影響。同時近期國際貿易局勢和美伊關係進展也對黃金產生了直接的影響,市場需保持關注。

儘管黃金多頭持倉出現了快速回落,但是空頭持倉增減幅度有限,暗示近期黃金回落的走勢主要歸結于多單的獲利了結,因此在市場決定方向之前料黃金出現大幅回落的可能性不大。

關注國際貿易局勢的進展新華社消息稱,應美方邀請,中央財辦副主任、財政部副部長廖岷擬於本周三(9月18日)率團訪美,與美方就中美經貿問題進行磋商,為10月份在華盛頓舉行的第十三輪中美經貿高級別磋商做準備。

根據中美雙方經貿團隊牽頭人本月5日的通話,雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經貿高級別磋商。雙方工作層將於9月中旬開展認真磋商,為高級別磋商取得實質性進展做好充分準備。雙方一致認為,應共同努力,採取實際行動,為磋商創造良好條件。

事實上,儘管周二美元因美聯儲10年來重啟回購操作出現了大幅的回落,但是黃金總體走勢依舊疲軟,因美股出現了明顯的回升,其中標普500指數周二收盤上漲0.26%,收復3000點關口,納斯達克指數周二收盤上漲0.40%。

聯邦基金利率期貨暗示9月美聯儲降息的概率依然是100%,但是大概率降息25個基點,此前市場對於降息50個基點的預期一度高達40%,目前已經回落至13.8%,暗示市場對於美聯儲大幅降息預期開始降溫。值得注意的是上周市場對於美聯儲降息50個基點的預期一度跌至1%附近,因國際貿易局勢改善,因此本次美聯儲利率決議料會就當前的國際貿易問題做出闡述。

近期黃金回落更多的歸因於多單獲利了結,空頭持平無顯著變化暗示市場傾向於觀望

但克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)和費城聯儲哈克(Patrick Harker)可能會提出相反的反對意見。前者曾在7月反對美聯儲降息,後者只是勉強支持降息,並表示希望維持利率不變。

9月18日黃金ETFs數據顯示,截止9月17日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量880.37噸,較上一交易日增加5.86噸。

同時近期國際貿易局勢和美伊關係進展也對黃金產生了直接的影響,市場需保持關注。

從此前美聯儲官員的多次表態來看,聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)預計將主張大幅削減借貸成本,以對抗低通脹和美國國債收益率曲線的反轉。

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